巨頭，可不是一天修煉成的。
放眼四海，國際物流巨頭無不是在經過標準化建設、信息技術投入夯實根基後，通過不斷的進行並購來迅速擴張、強化生命的。
世界500強海航收購世界500強英邁，則是物流巨頭發展的一個極致案例——兩大巨頭融為一個超級巨頭。
實際上，此次並購的另一主角——全球最大的IT分銷商之一的英邁國際，其發展成長也正是憑借一路並購整合，終成世界500強。
他們本已是江湖豪強，為何還要融為一體?讓我們細數一下國際物流巨頭的發展史，你或許就會明白其中真諦。
英邁的並購發展史
英邁國際為全球超過1800傢廠商分銷產品，涵蓋瞭世界主要的計算機硬件、網絡設備、移動設備制造商和軟件發行商，公司擁有超過20萬傢客戶，包括IT產品和服務的經銷商、移動網絡運營商、系統集成商、雲服務提供商等。
從其服務客戶的絕對數量、分佈廣度、行業跨度、技術深度等等維度看，如果英邁不通過並購是根本無法實現今天的發展狀態的。
英邁國際從2004年開始進入並購擴張期，這一時期幾乎每一年都有並購發生;2010年之後其資本運作更是提速不少，每年都有兩三筆重大收購，也正是在這個階段，英邁國際進入到瞭世界500強的行列，並且排名逐年上升。
在物流業發展更為成熟的美國快遞公司身上，通過各種資本運作和並購，完成網絡建設、信息建設，從而成為服務體系完善，業務覆蓋全球的巨頭企業，FedEx和UPS的發展史就是最好的例證。
美國物流業巨頭發展啟示一：資本運作
風險投資和資本市場在快遞企業擴張時期發揮瞭重要作用。
70年代初，聯邦快遞創始人弗雷德·史密斯遊說華爾街的投資銀行、風投、私募股權基金，籌集到瞭9600萬美元，購買瞭33架小型飛機，這創下瞭美國企業界有史以來單項投入資本最高的記錄。
此後的1978年，聯邦快遞通過股票市場發行股票向公眾募資後，營業收入就以平均40%左右的速度開始增長。
1981年，聯邦快遞營業收入高居美國航空貨運公司首位，超過瞭比它早20年進入航空貨運業的競爭對手埃默裡貨運公司、機載貨運公司等。
1983年，聯邦快遞年度營收達到10億美元，成為美國歷史上第一傢創辦不足10年，不靠收購或合並就達到10億美元營業額的公司。
1985年，聯邦快遞在佈魯塞爾機場開設瞭第一個分揀中心，向歐洲市場擴張服務邁出重要一步。
美國物流業巨頭發展啟示：並購
美國快遞巨頭在國內業務積累瞭充分經驗，並具備一定規模後，兼並收購成為他們在迅速擴張中的主要戰略。
並購是快速擴張網絡並提高市場集中度的利器，美國快遞巨頭的發展過程中均有多項重大並購行為。這其中，有的並購主要是為瞭拓展網絡覆蓋面，例如FedEx收購吉爾科和飛虎;有的是為瞭提高集中度，如UPS收購Challenge Air和TNT。
借助大規模的並購，聯邦快遞等巨頭實現瞭將業務延伸到瞭世界的各個角落，並購成為他們進入發展中國傢市場的主要利器。上世紀90年代中後期，快遞巨頭逐漸將業務擴展到瞭美國以外的地區，國際業務的占比也越來越高。
此外，並購也是這些巨頭企業進行多元化發展的助推器，例如快遞企業並購銀行，為客戶提供資金鏈上的增值服務，UPS收購第一國際銀行就是最佳例證。
快遞業務的特點是面向極度分散的終端客戶，並且時效性要求高，因此成功快遞企業必須構建廣闊覆蓋的網點，並以各類運輸工具對網點進行實體聯接，以高效信息系統進行虛擬聯接，最終形成一個物流、資金流、信息流三流並行的龐大網絡。
從資本開支看，2014年，FedEx和UPS的投入網絡建設、運力和信息技術的資金分別高達35億美元和23億美元。而且這種規模的投入並非短期現象，最近十年，FedEx每年的資本開支占收入比重高達8%到9%;UPS稍低一些，但占比也在5-6%左右。
正是這巨額資本投入和並購構築龐大網絡，推高瞭全球物流行業的進入壁壘，使後來者望而生畏。
FedEx歷年資本開支情況(單位：百萬美元)
來源：公司公告、興業證券研究所
還有一點，很值得中國物流企業學習借鑒的是聯邦快遞、UPS在運用信息技術提升網絡效率的做法。
早在 1986-1991年 UPS就投資 15億美元建設信息系統，之後 5年又投入 32億美元進行完善和升級。FedEx一直是業內首先使用新信息技術的快遞企業，如激光條碼、掃描儀，無線掌上電腦等。
當前，兩巨頭每年在技術上的投入均超過3億美元。1999年開始，兩快遞巨頭進入信息技術和運營效率改進的高投入期，隨之而來的便是單人單日業務量和ROE水平的提升。
圖 7、歷年來物流巨頭信息技術投資占收入比
來源：Bloomberg、興業證券研究所
國際物流巨頭已經進入新的時代，隨著海航物流收購英邁，一個超級巨頭就此產生瞭。
說到這，各位看官就應該能明白，海航集團為何要砸下60億美金收購英邁國際瞭吧!